财务管理第七章收益分配管理[精].ppt

第七章收益分配管理
第一节 企业利润分配
第二节 股利及股利支付
第三节股利理论及分配政策
本章学习目标
掌握利润分配顺序、分配原则
掌握股利及影响股利政策的因素
了解股利理论的内容
第一节企业利润分配
一、利润分配的基本原则
二、企业利润分配的程序
一、利润分配的基本原则




二、企业利润分配的程序
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。一般优先股按事先约定的股息率取得股息,不受企业盈利与否或多少的影响;
。任意盈余公积金是根据企业发展的需要自行提取的公积金,其提取基数与计提盈余公积金的基数相同,计提比例由股东会根据需要决定;
。
(二)股利的种类
按支付股利方式的不同,股利可分为:
。现金股利是企业以现金资产的形式发放给股东的股利。
(1)做法:以现金支付股利,是股利支付的主要方式
我国用“派”表示。如10派3(每10股送3元现金股利)
(2)优点:最容易被接受
(3)缺点:增加了现金流出量,增加了支付压力(2008年武钢78亿股本,,)
(4)满足条件:
具有足够的累计盈余
有足够的现金
(5)表现结果:股票价格下跌(除息价),改变了企业的资产和股东权益总额,增加股权融资成本。
。
股票股利是企业将应分配给股东的股利以股票的形式发放。
(1)做法:以公司股票作为股利,可以减价配售,也可以无偿配股
我国用“送”表示。如10送5(即每10股送5股)
(2)优点:可免付现金,利于追加投资
(3)缺点:每股收益下降,市价下跌
(4)直接影响:改变了股东权益的结构;普通股股数增加;股东持股比例不变;市值不变;资产、负债、股东权益总额不变。
举例
某公司发行在外的普通股股数为2000万股,每股面值1元,市价5元。现决定发放10%的股票股利,结果如下表所示(单位:万元)