阿里巴巴并购雅虎中国案例分析.doc

11级财务4班
叶晓艳
1112000621
并购案例分析——阿里巴巴并购雅虎
背景:
2005年8月11日雅虎品牌授权阿里巴巴。阿里巴巴收购雅虎中国全部资产,包括雅虎中国门户网站、搜索技术、通讯与广告业务以及3721网络实名服务,获得雅虎品牌在中国的无限期独家使用权,并获得雅虎10亿美元投资,组成战略联盟关系,雅虎成为阿里巴巴的股东。
对价及支付:
根据雅虎公司公布的8-K修改文件可以推出,,由此可以推出,、,雅虎中国价值为7亿美元;通过赠股协议,阿里巴巴原股东持有重组后阿里巴巴股份452495888股,,。根据雅虎公司8-K修改文件的约定,阿里巴巴第一阶段重组总股权数为626410435股,雅虎公司持有201617750股,阿里巴巴原股东持有424792685股。
按雅虎公司原8-K文件约定收购全部完成后,雅虎公司和软银对阿里巴巴绝对控股按原8-K文件的约定,雅虎公司收购阿里巴巴股票201617750股,之后在二级股票市场,,按阿里巴巴股东等比例出售股票计算,按原8-K文件执行后,雅虎公司持有重组后40%的股份,因此,如果按原8-K文件执行,重组全部完成后,%的股份,但若仅完成第一阶段收购计划,按原8-K文件约定,%的股份,%的股份,雅虎公司和软银按原8-K文件约定完成第一阶段收购后,%的股份,并未实现绝对控股。
理论分析:
市场势力理论认为:
并购可以增强企业对市场的控制,减少竞争对手,增加企业长期获利的机会。
通过并购,企业不仅可以保持原有的势力范围,而且可以通过跨地区、跨国界的并购以开拓新的市场。
通过横向并购提高行业集中程度,扩大市场份额,改善竞争结构,减少竞争对手。
市场势力理论将并购活动的主要动因归于企业借助并购可以减少竞争对手,从而增强对企业经营环境的控制,以提高市场占有率,并保持长期获利的机会。
阿里巴巴并购雅虎中国可以看作是以这样的目的来进行的并购运作。

 阿里巴巴未来发展的目标就是搭建一个包括电子商务、门户、搜索、即时通讯、电子邮件、网络实名等在内的互联网矩阵,几乎囊括了目前互联网领域内所有的当红业务。收购雅虎中国后,阿里巴巴的业务范围将拓展到除了无线、游戏外的所有互联网领域。阿里巴巴网站与淘宝随着时间的推移变得越来越庞大,并且社区化。这么一个庞大的系统,数以亿计的网页。毫无疑问必然要非常依赖于搜索引擎的工作才有可能让客户在网站上完成日常的工作。因此他需要让自己的搜索引擎更快更好!当然基于当前自己的科研实力是很难满足需求的。因此雅虎的搜索引擎是他的必取之物。同时,阿里巴巴通过收购雅虎中国可以以综合性的互联网集团形态出现,走一条有核心技术的另类寡头之路。这样可以得到一个有一定成长性的搜索引擎还有相关的技术以期先发制人,通过搜索大战,直捣百度的心脏。阿里巴巴站在集团战略发展角度,想构建一个综合性的网络大国,使其在国内网络市场