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第三讲企业集团财务战略研究
?企业集团战略管理层次与财务战略定位?
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一、战略与战略管理
企业集团战略:未来规划
企业集团战略管理系统的构造:
(1)公司战略(corporate strategy)
(2)子公司经营战略(SBUs strategies)与管理控制系统(management control system)
(3)下属作业控制系统(operational control system )
财务战略及其定位
财务战略(corporate financial strategy)是指:为适应公司总体竞争战略而筹集必要的资本,并在组织内部有效地管理与运用这些资本的方略(Keith Wards,1992)。
公司财务战略可定位为两个层次:
(1)总部财务战略,它构成公司战略的组成部分;
(2)作为管理控制系统的财务控制战略(针对SBUs而言);
我们主张将其作为一整体考虑,即集团公司一体化的财务战略及其控制系统。
二、财务战略的特征分析
企业集团财务战略具有以下特征:
(1)支持性。它对公司总体战略起着支持性作用。总体战略主要从经营层面上展开,如投资项目定义、行业进入、并购等行为。
(2)互逆性。经营风险与财务风险的互动和平衡原理。
(3)动态性。
(4)全员性。
财务战略的几种类型
:扩张(expansion)/收缩(divestment)/ 稳定(sustainable development)。
:筹资(finance)/投资(investment or divestment)/分配(dividend policy)。
:战略规划(strategic planning )/财务控制(financial control)/战略控制(strategic control)。
:集中(centralization)/分散(decentralization)。
三、如何从生命周期理论来定位财务战略
生命周期是指企业的发展都循着一条自然的规律来运行,即从初创—成长—成熟与发展—再生期这几个阶段。
生命周期即表现为企业发展的一种必然后果,同时也是一个过程。
我们在此是按照自然法则来考虑企业生命周期的,它具有客观性。
生命周期理论关于不同阶段的特征分析
总体看,企业发展所经过的周期,在管理控制系统看来,无非表现为两种属性:
“可控性”与“灵活性”
可控性表明企业具有自控力,而灵活性表明企业具有活力。
可控性与灵活性
初创期和成长期的企业,其灵活性强,但可控性差;
成熟期和再生期的企业,其可控性强而灵活性差。
这是一对矛盾。灵活性可能意味着管理上的人为性和随意性,缺乏制度化管理,公司投资定位不清晰;可控性意味着制度规范,但其反义是官僚化和缺乏进取心,它是企业成熟期和再生期的主要特征。
如何进行管理制度设计,来调节这两者对企业的不利影响---管理战略的定位?
,要进行集权管理,股权相对集中,以避免灵活性过大而影响公司可持续发展。
,要进行分权控制,激励子公司或分部来强化组织活力,避免官僚化和管理上的殖民主义。