第五章证券投资的产 业周期分析*,在这个企业群体中,各成员企业由于其产品在很大程度上的可相互替代性而处于一种彼此紧密联系的状态,,2007Date3张正斌制作IndustryStockPricePerformanceasMeasuredbyRateofReturnonDowJonesSectorShares,January-(1)成长性行业:计算机和打印机制造(2)周期性行业钢铁、有色金属、化工等基础大宗原材料行业、水泥等建筑材料行业、工程机械、机床、重型卡车、装备制造等资本集约性领域(3)防御性行业交通运输、餐饮旅游、商业贸易、食品饮料(4)(1)朝阳产业(2)(1)新兴行业(2)(1)资本密集型(2)技术密集型(3)《上市公司行业分类指引》。50%30%(1)初创阶段(2)成长阶段(3)成熟阶段(4)衰退阶段1)资源型衰退:由于生产所依赖的资源的枯竭所导致的衰退。2)效率型衰退:由于效率低下的比较劣势而引起的行业衰退。3)收入低弹性衰退:因需求--收入弹性较低而衰退的行业。4)聚集过度性衰退:因经济过度聚集的弊端所引起的行业衰退。Date9张正斌制作TheIndustryLifeCycleDate10张正斌制作
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