浦东金桥公司债.ppt

2008年7月公司债券发行建议敬呈:1前言?中金公司非常荣幸有机会向浦东金桥的各位领导介绍公司债,并就贵公司在恰当时机发行公司债券与公司进行探讨。与银行贷款相比,发行公司债能够为公司节省利息成本,开拓中长期债务融资渠道,是公司在上市之后可以采取的再融资模式之一?公司债券是证监会在2007年推出试点的债务融资渠道,经过半年多的发展,逐渐趋于成熟,融资规模迅速增加,发行人以及投资人群体不断丰富、审批程序更为高效。我们认为,贵公司进行公司债券融资将为公司开辟新的融资渠道,同时为公司提供大规模的、稳定的、成本较低的长期债务资金来源,为实现战略发展目标提供更为坚实的资金支持?中金公司在公司债方面具有丰富的经验和突出的承销能力。从2007年1月开始,中金公司就应证监会邀请,积极配合并协助证监会设计创新产品,并在此过程中对公司债监管和审批有了较深的理解和把握。目前市场上发行的8只公司债券中,由中金公司担任主承销商的有3只,是完成公司债项目最多的投资银行,我们已经从中积累了宝贵的经验并形成了专业的公司债项目执行团队。近期中金公司及时抓住有利的市场时机,发行的08粤电债、%,为发行人大大减少了财务成本,再次体现了中金公司高效的执行能力和专业的工作素质?浦东金桥是中金公司长期关注的重要客户之一,我们将充分发挥中金综合投资银行服务优势,为贵公司长期战略发展提供全方位的投资银行服务2第一章公司债券简介3第二章公司债与分离交易可转债比较14第三章公司债券发行方案初步建议17第四章中金公司综合债券服务能力24目录3第一章公司债券简介4公司债券推出的背景介绍全国金融工作会议全国金融工作会议公司债券研讨会公司债券研讨会公司债券试点办法征求意见稿公司债券试点办法征求意见稿公司债券试点办法颁布实施公司债券试点办法颁布实施?第三次全国金融工作会议上,国务院总理温家宝提出:“加快发展债券市场。扩大企业债券发行规模,大力发展公司债券,完善债券管理体制。”?4月27日,由中金公司承办的“公司债券市场发展研讨会”在上海举行,证监会屠光绍副主席全程参与会议,并作了长时间的主题发言,表示目前公司债市场发展的条件已经基本具备?6月12日,证监会公布了《公司债券发行试点办法(征求意见稿)》,广泛征求意见?8月14日,证监会正式颁布实施《公司债券发行试点办法》?证监会已在近日出台管理细则并推动一些大型上市公司发行公司债券,迅速壮大公司债券市场规模?2007年1月?2007年4月?2007年6月?2007年8月首支公司债券-长江电力公司债券,首支公司债券-长江电力公司债券,?9月28日首只公司债券长江电力公司债券顺利发行,首次公开发行募集资金为40亿元人民币?2007年9月5公司债券试点办法的内容要点发行条款?规模:公司债券发行规模最高不超过净资产40%的上限?期限:1年以上?发行利率:不需要人民银行会签?发行价格:可以平价、折价或溢价发行?担保:无强制担保,可以安排资产抵押或质押担保?评级:要求评级,且债券信用级别良好,但没有对债券级别的要求作出明确的规定?发行试点限于国内A股上市公司和H股上市公司?最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息?由董事会制定方案,股东会对发行条款和相关事宜作出决议发行主体?登记托管、上市交易:由中托管。在交易所市场上市交易?债券受托管理人:公司需要为债券持有人聘请债券受托管理人,并订立债券受托管理协议发行交易?保荐人制度:由保荐人保荐,并向证监会申报,但无需保荐代表人签字?发审会:发行审核委员会按照《中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法》规定的特别程序审核申请文件?一次核准、多次发行:自证监会核准发行之日起,6个月内完成首次发行,首次发行的规模不少于核准规模的50%;24个月内完成核准规模的发行发行审批?根据《公司债券发行试点办法》,公司债券可以一次申请、分次发行,有利于发行人根据市场情况,灵活选取发行时机,实现最优的发行效果?由于银监会目前限制商业银行对公司债券提供担保,而债券市场的主要投资者保险公司暂时还无法投资无担保债券,使得公司债的发行速度有所放缓?根据中债登最新发布的《银行间债券市场公司债券发行、登记托管、交易流通操作细则》,细规定了跨市场发行和交易、转托管的细节。如果公司债券能够转托管至银行间市场交易,将有利于公司债券投资者群体的扩大6公司债券的发展受到监管部门的支持和市场的热烈追捧?为了加快发展债券市场,进一步完善我国金融市场和丰富金融产品,证监会推出了公司债券作为交易所市场的债券创新产品?证监会对上市公司发行公司债券,通过一级市场进行债务融资的方式表示支持和鼓励。上市公司发行公司债券的审批速度明显快于其他再融资方式,并且在选择发行方式、募集资金用途等方面也