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对外经济贸易大学公共管理学院股票市场分析李长安:副教授中国社会科学院经济研究所博士后问题:股市是能预测的吗?答案是:不能!萨缪尔森——股市唯一的确定性,就是它的不确定性。法玛——股票价格收益率序列在统计上不具有“记忆性”,所以投资者无法根据历史的价格来预测其未来的走势。随机漫步理论 1964年奥斯本提出了“随机漫步理论”,他认为股票价格的变化类似于化学中的分子“布朗运动”(悬浮在液体或气体中的微粒所做的永不休止的、无秩序的运动),具有“随机漫步”的特点,也就是说,它变动的路径是不可预期的。随机漫步理论证明:股票价格的短期波动无法预测,因而投资咨询服务、公司盈利预测、复杂的图表形态分析全无用处。案例1:?上世纪60年代中期,美国国会讨论基金立法的时候,有一天参议院议员汤玛斯·麦因泰带一块上面贴满股票名字的飞镖靶走进会场,然后他开始立定投镖,再将投中的股票名字抄下来,结果被他“乱镖”投中的股票组合,比基金公司的专家精选股的成绩更好。麦因泰因此证明“随机漫步派”理论的正确性。案例2:?《芝加哥太阳时报》(Chicago Sun-Times)2003年开始,找了一只名叫亚当·芒克(Adam Monk)的宠物猴选股:在电视镜头前,工作人员摊开股市行情板,让芒克猴用笔随意点出它看到的股票,结果成绩辉煌,该组合2003年涨37%、2004年涨36%、2005年升涨3%、2006年涨36%,不但跑赢了指数,还超过不少华尔街投资经理的成绩。股市不是国民经济的晴雨表吗?股市与中国历史的巧合股票市场分析是不是就无用呢??答案:不是?索罗斯——走在曲线前面!?巴菲特——只有在退潮的时候,你才知道谁一直在光着身子游泳!成功的投资在本质上是内在的独立自主的结果。永远不要问理发师你是否需要理发!主要讲授内容?股票市场基本知识?股票市场分析一:宏观分析(宏观面)?股票市场分析二、微观分析(基本面)?股票市场分析三:技术分析?股票市场分析四:心理分析第一讲股票市场基本知识一、股票简史1、1602年在荷兰阿姆斯特丹正式印制了世界上最早的股票——东印度公司股票。2、1680年全球第一家股票交易所——阿姆斯特丹证券交易所在荷兰成立。3、1685年德国柏林证券交易所成立。4、1724年法国巴黎证券交易所成立。5、1773年英国伦敦证券交易所的前身在“乔纳森咖啡馆”成立。5、1790年成立了美国第一家证券交易所——费城证券交易所。6、1792年,“由每日聚集在一棵梧桐树下的商人”建立了现今全球最著名的美国纽约证券交易所。