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首都经济贸易大学
硕士学位论文
引入非财务指标的企业财务危机预警模型研究
姓名:张建华
申请学位级别:硕士
专业:@
指导教师:李平生
20090301
首都经济贸易大学硕士学位论文引入非财务指标的企业财务危机预警模型研究
引入非财务指标的企业财务危机预警模型研究
摘要
随着经济全球化的发展以及通信技术发展,各国的企业面临着越来越激烈的市场
竞争。竞争不仅给企业带来机遇,同时也带来更多的挑战和危机。在激烈的市场竞争
中,不可避免地有些企业会陷入财务危机,甚至发展到危及企业生存。而企业一旦发
生危机,将会危及社会经济生活的多个方面,给企业所有者、债权人、企业职工、客
户以及政府等利益相关者都带来巨大的损失。特别上市公司,其一旦出现危及,将会
造成比一般企业更大的影响。预测上市公司的财务危机己经成为投资者、管理者及证
券监管机构所关注的重要课题。
从上世纪 30 年代开始,美国以及欧洲许多国家的学者们己经开始进行财务危机
预警研究,而近年来国内的学者在这一领域也作了相当的努力。但是以往的研究大都
单纯以企业财务指标为解释变量进行模型估计。本文应用我国上市公司 05 至 07 年的
财务数据,并在财务数据的基础上加入股权结构、董事会信息和审计意见类型三类非
财务信息变量,采用 Logistic 回归估计方法分析对我国上市公司进行财务危机预警研
究,以验证在预警模型中加入非财务指标有利于提高模型的预测能力。
本文首先介绍了当前国内外学者对财务预警模型的研究状况,以及回顾了将非财
务变量应用于财务预警模型的相关研究,并指出了本文的研究方向。第二部分阐述了
财务危机的概念以及财务危机的理论基础,对非财务因素进行了分析,主要介绍了运
用股权结构、董事会信息、审计意见类型进行财务危机预警研究的理论基础。第三部
分是研究设计,主要介绍样本和预警变量的选取,以及实证研究所使用的方法和模型。
第四部分在运用配对 T 检验和 Wilcoxon 秩和非参数检验筛选指标,并进一步采用因
子分析提取主成分因子后,分别使用 Logistic 回归估计方法分别构建了基于纯财务
指标的预警模型和基于财务指标和非财务指标的综合预警模型,并进行比较研究。最
后,本文提出研究结论,并探讨了本研究的局限性。







关键字:财务危机非财务指标财务预警模型
I
首都经济贸易大学硕士学位论文引入非财务指标的企业财务危机预警模型研究
Abstract
With the development of economic globalization munication
technology, more and more enterprises are faced with petition in
the market. Competition not only brings opportunities to the enterprises, but
also brings much more challenges and crises. In the fierce petition,
panies inevitably will be involved in financial crises, or even to
threaten the survival of enterprises. Once the crisis happened, it will endanger
a number of aspects of social and economic life, and bring enormous losses to
business owners, creditors, employees, customers and government and other
stakeholders. Especially panies, Jeopardize their once, it will result
in greater than the impact of general business. Prediction of panies
in the financial crisis has e investors, regulators and securities
regulatory bodies of the important topics of concern.
From the 1930's, the United States and many European res