索尼的战略盲区.doc

索尼的战略盲区索尼在经历了一系列的业绩危机和股市跳水后, 股票市值一度跌到只有三星的一半。为了力挽颓势,索尼启动了耗资 13000 亿日元的重组计划。索尼怎么了?索尼即将倒下了吗?索尼该如何走出困局呢? 索尼是全球消费电子、家电业界的翘楚。索尼一直是三星的追赶目标。国内的柳传志、李东生也把索尼作为学习榜样。但是,7 月中旬的股票市场上, 却乾坤颠倒, 索尼公司的市值为 290 亿美元,松下为 280 亿美元,三星则达到了 550 亿美元。索尼发布的 2003 财务年度第一财季( 2003 年4月1 日至 6月30 日) 报告显示, 集团第一财季净利润锐减了 98% 。主要原因是由于特丽珑电视销售下滑,对 PS2 游戏机的需求也在下降。索尼估计全年的盈利为 500 亿日元( 亿美元) ,运营利润为 1300 亿日元,销售收入为 万亿日元。索尼第一财季的运营利润为 亿日元, 比去年同期减少了 % 。游戏部门的运营利润比去年同期下降了 % , PS2 游戏机第一财季的发货量下降了 42% , 只有 265 万部。索尼的财务部门( 包括在线银行和人寿保险) 的运营利润猛增了 30% 。索尼公司把消费类电子产品的利润率不断下滑, 归咎于中国和韩国企业的价格竞争。被严重误读的索尼我在阅读了近百万字的相关资料与索尼的财务报表, 以及相关的媒体报道后, 发现索尼是一个被严重误读的企业。误读索尼者, 不仅仅是媒体财经记者, 而且还包括国际知名金融机构分析师, 甚至索尼的高层决策者如出井伸之。正是因为认识到简介材料的不可靠, 我在撰写本文时, 花不少精力阅读索尼公司的财务报告。真相蕴藏在原始数据背后。索尼并未亏损国内媒体在报道索尼时, 为了追求标题的轰动效应, 使用了“巨亏”、“倒下”等字眼。实际上,索尼只是没有达到预期业绩。从 2003 财年第一财季的数据看, 索尼净利润为 亿日元( 943 万美元), 合每股 日元, 去年同期的净利润为 亿日元( 4 亿美元) 。索尼第一财季的收入也下降到了 万亿日元( 135 亿美元) ,下降了 % 。索尼业绩同比下跌非常厉害,每股盈利 日元,相当于人民币8 分钱,资本获利能力非常低下。但是,索尼并未亏损。索尼业绩下降的原因不是因为“多元化”国内媒体在分析索尼时, 把索尼业绩下跌的原因归咎于业务多元化。我们通过索尼的财务报告, 就能清楚地看到, 索尼彩电、电脑等电子产品是销售下降和亏损最厉害的重灾区。而正是电影、金融服务的利润拉动,才使得索尼的整体财务报表尚有微利,不至于亏损。 2002 财年,索尼游戏业务的利润率达到了 %,电影业务利润率也达到 %,仅这两项业务就创出了联合营业利润的近 90%。而电子业务的利润率却只有 % ,出井伸之对此指出: “如果将索尼定义为传媒企业,那么在美国传媒产业纷纷陷入崩溃境地之际,索尼却没有出现赤字,而且利润稳步上升,并获取了流动资金”。索尼业绩下滑的真正原因是: 索尼的地产地销政策导致它的成本居高不下,做高端产品,卖高端价格,却只能收获非常低的利润率。索尼转型并没有错索尼正在做产品层面上的转型,即从单纯的消费电子制造商,向娱乐、媒体和网络供应商转变。国内对此有不少微