财务管理 第六章 营运资金管理.doc

财务管理第六章营运资金管理
第六章营运资金管理
教学目的及要求
本章重点学习营运资金中流动资产的管理,要求同学们掌握现金、应收账款、存货的特点,进而掌握对他们日常管理。
制作人:崔玉婵
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第一节营运资金概述
一、营运资金的概念
二、营运资金的特点
三、营运资金的管理原则
四、营运资金持有政策
制作人:崔玉婵
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一、营运资金的概念
营运资金又称营运资本,是指流动资产减去流动负债后余额
营运资金管理包括两方面:
流动资产管理和流动负债管理
(一) 流动资产:一年或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产
(二) 流动负债:一年或超过一年的一个营业周期内必须偿还的债务
制作人:崔玉婵
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流动资产VS流动负债
流动资产分为现金、有价证券、应收账款及预付款项和存货等
流动负债分为短期借款、应付账款、应付票据、预收账款、应交税费和应付职工薪酬等
制作人:崔玉婵
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二、营运资金的特点★
(一) 营运资金周转的短期性
企业占用在流通资产上的资金,周转一次所需时间较短,通常会在1年或1个营业周期内收回,对企业影响的时间比较短,根据这一特点,营运资金可通过商业信用、银行短期借款等短期筹资方式来加以解决
制作人:崔玉婵
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(二)营运资金实物形态的变动性
企业营运资金的实物形态是经常变化的,一般在现金、材料、在产品、产成品、应收帐款、现金之间顺序转化
制作人:崔玉婵
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(三)营运资金数量的波动性流动资金的数量会随企业内外条件的变化而变化,时高时低,波动很大
(四)营运资金来源的灵活多样性
企业筹集长期资金的方式一般比较少,只有吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行长期借款等方式
制作人:崔玉婵
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三、营运资金的管理原则
(一)认真分析生产经营状况,合理确定营运资金的需要要数量。
企业营运资金的需要数量与企业生产经营活动有直接关系,当企业产销两旺时,流动资产不断增加,流动负债也会相应增加;而当企业产销量不断减少时,流动资产和流动负债也会相应减少
制作人:崔玉婵
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(二)在保证生产经营需要的前提下,节约使用资金。
在营运资金管理中,必须正确处理保证生产经营需要和节约使用资金二者之间的关系。
制作人:崔玉婵
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(三)加速营运资金周转,提高资金的利用效率。营运资金周转是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始,到最终转化为现金的过程
制作人:崔玉婵
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(四)合理安排流动资产与流动负债的比例关系,保证企业有足够的短期偿债能力。
流动资产、流动负债以及二者之间的关系能较好地反映企业的短期偿债能力。
本章重点学习流动资产的管理
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四、营运资金持有政策
营运资金持有量的高低影响着企业的收益和风险。营运资金持有量高,企业风险小,收益少;营运资金持有量低,企业风险大,收益大。因此,营运资金持有量的确定,就是风险与收益相权衡的问题
制作人:崔玉婵
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营运资金持有政策
制作人:崔玉婵
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企业要根据自身的具体情况和环境条件,按照适中的营运资金政策的原则,确定适当的营运资金持有量——现金恰好足够支付所需,存货足够满足生产和销售所用,一般不保留有价证券。
制作人:崔玉婵
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第二节现金管理
一、现金概述
二、企业持有现金的动机
三、企业持有现金的成本
四、企业最佳现金持有量★
制作人:崔玉婵
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一、现金概述
广义现金,指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金,包括:库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票等
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现金是企业资产中流动性最强的资产。可以用来满足生产经营开支的各种需要,也是还本付息和履行纳税义务的保证。企业拥有足够的现金对降低企业财务风险、增强企业资金的流动性具有十分重要的意义
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二、企业持有现金的动机
注意:由于各种动机所需要的现金可以调节使用,企业持有的现金总额并不等于各种动机所需的行进余额的简单相加,前者通常小于后者。
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三、企业持有现金的成本
持有成本是指企业因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收益。
转换成本是指企业用现金购买有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用。
短缺成本是指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。包括直接损失和间接损失。
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