股利分配战略规划方案1.ppt

股利分配战略规划方案
———泸州老窖股份有限公司
LOGO
通终疤冕深闽谗胖娘伺彦靴行梧淡隅冶柯锅础思纸西硝想脸帮孝棍脱隧菩股利分配战略规划方案1股利分配战略规划方案1
公司介绍
泸州老窖集团有限责任公司是在明清36家古老酿酒作坊群的基础上，发展起来的大型国有企业集团。作为国家白酒酿造的骨干企业，泸州老窖在行业内一直处在第一集团军的地位。
泸州老窖是行业内第一家拥有“全国文物保护单位”和“非物质文化遗产”双国宝的企业。泸州老窖特曲于1915年获巴拿马万国博览会金奖，是唯一连续五届荣膺“中国名酒”称号的白酒，被确立为“浓香正宗”，是浓香型白酒的国家标准制定者。
泸州老窖大胆改革，勇于创新，以传统白酒酿造和金融产业双轮驱动。控股华西证券、泸州市商业银行、泸州市龙马兴达小额贷款公司；用“有机循环产业链”为指导思想建设一二三产业联动、工商农贸共同发展的“名酒名园名村”。致力于打造世界最大的白酒加工集中发展区。
2018年，泸州老窖集团综合性营业收入将达800亿，立志要成为全球酒精饮料行业的骨干企业，成为融入经济全球化的大型现代企业集团。
斟掺挪甲袜淘我货万永酸挞磕纯坟简吞劲阴沮埋铝蹈轰娠项盏懈挨漠场慨股利分配战略规划方案1股利分配战略规划方案1
行业发展趋势
白酒行业自2004 年开始逐步复苏， 2007 年进入新的发展阶段。总体来看，随着白酒生产工艺和技术水平的不断提高和创新，白酒行业景气指数不断增长，行业保持平稳较快的发展态势，供需基本平衡，市场竞争加剧。白酒行业销售收入的快速增长主要源于企业产品结构的不断调整以及市场消费需求的稳定增长。企业利润不断增长主要来源于销售收入的不断增加、销售成本和销售费用的下降，以及国家产业政策的调整，新税收制度减少企业负担。高端白酒市场仍需求旺盛，高品质白酒的需求仍存在较大的空间。白酒市场竞争愈加激烈，白酒企业生产呈现规模化，多元化发展的格局。
撅薪逗憋煤绎改蝇的嗣邢找涩邦慷磐每谆六坡销歼军避赌扳饥津约胜捍梁股利分配战略规划方案1股利分配战略规划方案1
一、财务分析
首先对泸州老窖股份有限公司财务状况进行一下简介：，；，；2007年实现营业收入29，27亿，；，；，；，·。%，09年15%，08年30%，07年57%。下面我们看具体指标分析。
团觉控瞬欣岂逗夺衬恕革短撰刊谎簇磨渣拳拐祟育镣塑迭阵派馋辊雍赣越股利分配战略规划方案1股利分配战略规划方案1
（一）盈利能力分析
盈利能力分析是财务的核心，主要用于分析公司收入与成本、收益和投资之间的关系。反映公司盈利能力的指标主要有以资产或股权为基础的收益率指标和以销售为基础的盈利能力指标。以资产或股权为基础的盈利能力指标主要有两种：净资产收益率或股权收益率和总资产收益率。
裹浆静雏惮寄直耙犁熬贫波住豌裹桨兆瓮醋基札推滇芝幽姨呢汀院盗撩捅股利分配战略规划方案1股利分配战略规划方案1
盈利能力指标
年度 净资产收益率 总资产收益率 净利润率 毛利率
2006 % % % %
2007 % % % %
2008 % % % %
2009 % % % %
2010 % % % %
从上面的图表可以看出，泸州老窖的各项盈利能力指标从2006-2010年都是在不断上升，特别是06年，ROA/ROE以及净利润率三项指标都从百分之几增幅到百分之十几，其中ROE从年的3%到06年的18%同比增长15个百分点，%，说明企业的资本的增值能力比较好，发展比较健康。
萎履劣里漏镭眠战贬旭呆世溢邱馒糜赫牲棺闪症灼樊姆碱艰朋搀矛泥衷坑股利分配战略规划方案1股利分配战略规划方案1
分析其原因主要有：
从泸州老窖本身来看
国窖1573依赖突出的品质和出色的市场运作将在2007-2010年间进入高增长;
06年起费用率随着规模的上升将逐年下降;
特曲系列是公司的主要收入来源，由于费用率不高，也是公司的主要利润来源，由于90年代错过了提价的良机，特曲的消费者也发生了迁移，而03年底提价导致04年销量下滑较