证券投资决策106.doc

第九章证券投资决策
第一节证券投资概述
第二节债券投资
第三节股票投资
第四节证券投资组合
第一节证券投资概述
一、证券的含义与种类
二、证券投资的含义和分类
三、证券投资的目的
一、证券的含义与种类
(一) 证券的含义
证券是根据一国政府的有关法律法规发行的,代表财产所有权或债权的一种信用凭证或金融工具。
一、证券的含义与种类
(二) 证券的种类
1、按照证券发行主体: 政府证券、金融证券、公司证券
2、按照证券所体现的权益关系: 所有权证券、债权证券
3、按证券收益的决定因素:原生证券、衍生证券
4、按照证券收益稳定状况: 固定收益证券、变动收益证券
一、证券的含义与种类
5、按照证券到期日:短期证券、长期证券
6、按照证券是否在证券交易所挂牌交易:上市证券、非上市证券
7、按照募集方式:公募证券、私募证券
8、按证券所体现的经济内容: 债券、股票、投资基金
二、证券投资的含义和分类
(一)证券投资的含义
证券投资是指企业通过购买证券的形式所进行的投资。也就是投资者将资金投资于股票、债券、基金及衍生证券等资产,从而获取收益的一种投资行为。
相对于实物投资而言,证券投资具有流动性强、价值不稳定、交易成本低等特点。
二、证券投资的含义和分类
(二)证券投资的种类
13>. 债券投资
2. 股票投资
3. 基金投资
4. 期货投资
5. 期权投资
6. 证券组合投资
三、证券投资的目的
(一)短期证券投资的目的



(二)长期证券投资的目的


第二节债券投资
一、债券投资的特点
二、债券的估价
三、债券投资的风险
四、债券投资收益
一、债券投资的特点
风险小
收益较低
投机性差
二、债券的估价
(一)债券价值的估计
债券的价值是未来现金流入的复利现值之和
1、一般情况下的债券估价模型
按复利计息,定期支付利息
二、债券的估价
2、一次还本付息且不计复利的债券估价模型
按单利计息,并且一次还本付息
3、贴现发行时债券的估价模型
P=F÷(1+K)n=F×PVIFK,n
二、债券的估价
(二)债券市场价格的影响因素
1、宏观经济因素: 经济增长与经济周期、通货膨胀、利率水平
2、经济政策因素:货币金融政策、财政政策、产业政策
3、公司财务状况因素
4、期限因素
三、债券投资的风险
(一)传统债券的投资风险
1、违约风险
2、利率风险
3、流动性风险
4、通货膨胀风险
5、汇率风险
(二)带有附加条款的债券的投资风险
四、债券投资收益
通常衡量债券投资收益的指标是债券投资收益率。债券投资收益率是一定时期内债券投资收益与投资额的比率。
(一)附息债券投资收益率
(1)单利计息的附息债券投资收益率
四、债券投资收益
(2)复利计息的附息债券投资收益率
四、债券投资收益
2、贴现债券投资收益率
(1)单利计息的贴现债券投资收益率
(2)复利计息的贴现债券投资收益率
第三节股票投资
一、股票投资的特点
二、股票的估价
三、股票投资收益
一、股票投资的特点
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