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证券研究报告_行业深度研究报告
2010 年 11 月 27 日


通信设备行业 2011 年投资策略行业评级
前次评级持有

十二五规划支持信息产业,通信设备行业需求空间将放大


亓辰分析师行业走势
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十二五规划明确支持信息产业,通信设备行业需求空间将有放大
十二五规划明确了对三网融合、工业信息化、物联网、电子政务等领域的支
持,而上述领域顺利推行的网络基础都是通信行业投资范畴,对于通信设备
行业是一个比较大的利好,未来几年通信设备行业需求空间得到放大。2011
市场表现 1个月 3个月 12 个月
年作为十二五规划第一年即国家战略转型第一年,信息化基础—通信网络建
行业指数-% % -%
设必将成为投资重点。
沪深 300 -% % -%
光通信、无线覆盖及网优具有较好投资价值,建议关注节能子行业
综合考虑十二五规划对信息技术产业的支持,对三网融合目标实现的明确要
求,同时考虑到广电网络建设将有明显放大,预计十二五期间通信(含部分
物联网)相关基础投资将达到2万亿元,
提升。我们认为2011年投资的增长将来自运营商光通信网络投资的持续增
加,同时无线通信投资规模将同比小幅上升,以及广电开始进行光网络建设。
从投资重点来看,我们认为明年运营商投资重点将在光通信领域,另外无线
通信网络的无线覆盖及网络优化投资将明显增加;运营商节能减排投资将逐
步开始。上述领域将是2011年具有投资价值的子行业。
重点推荐上市公司:烽火通信、日海通讯、新海宜、三维通信、中兴通讯,
建议关注高新兴。
风险提示
竞争加剧,价格下降超过预期;广电系统光通信投资低于预期。
重点公司业绩预测与估值
EPS PE
简称股价 PEG 目标价评级
09 10E 11E 09 10E 11E
烽火通信 买入
三维通信 % 买入
日海通讯 % 买入
中兴通讯 % 买入
新海宜 % 买入
光迅科技 % 持有
中天科技 % 持有
亨通光电 % 持有
华星创业 % 持有
世纪鼎利 % 持有
数据来源:公司报表,广发证券发展研究中心


广发证券公司或其关联机构可能会持有报告中所涉及的公司所发行的证券并进行交易,亦可能为这些公司提供或争取提供承销等服
务。本报告中所有观点仅供参考,并请务必阅读正文之后的免责声明。
行业深度研究报告

目录索引
一、整体观点................................................. 4
二、通信行业发展数据回顾..................................... 4
(一)前10个月通信行业收入7448亿元,%....................... 4
(二),%.................... 4
(三),同比增长22%..................... 6
(四)通信固定资产投资下降趋势未变,下滑幅度趋窄........................ 6
三、十二五规划支持信息产业,通信设备行业需求空间将有放大...... 7
(一)国家战略支持下一代信息技术、三网融合,通信行业基础建设将先行...... 7
(二)运营商投