第五章_商品期货交易技术与策略.ppt

第五章商品期货交易技术与策略
内容提要
第一节套期保值
第二节基差交易与叫价交易
第三节“场外”期货交易
第四节期货投机
第五节套期图利
第一节套期保值
生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时,在期货市场上卖出或买进与现货品种相同,数量相当,但方向相反的商品期货合约,以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损。
传统套期保值
1、套期保值的概念
套期保值的目的在于在既定的风险条件下最大地获取利润,或在预期收益一定的前提下把风险降到最低,并不仅仅是锁定交易者在现货市场部位的收益。
动态套期保值
一、套期保值概述
2、套期保值的经济原理
同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致
原理1
现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近,两者趋向一致
原理2
time
期货
现货
Price
同一品种的期货价与现货价关系图示
3、套期保值的操作原则
(1) 商品种类相同原则
(2)商品数量相等原则
(3)月份相同或相近原则
(4)交易方向相反原则
4、交易步骤
第一步:
交易者首先根据自己现货市场的交易情况,买进或卖出期货合约;
第二步:
在合约到期前对冲第一步建立的合约。
二、套期保值的类型与应用
(一)买入套期保值(多头套期保值)
定义:
买入套期保值是指通过期货市场买入
期货合约以防止因现货价格上涨而遭
受损失的行为。
1、适用对象及范围
(1)加工制造企业为了防止日后购进原料时价格上涨的情况;
(2)供货方已经跟需求方签订好现货供应合同,将来交货,但尚未购进货源,担心日后该货物价格上涨。
(3)需求方认为当前价格合适,但缺乏资金,或仓储能力不足,或一时找不到符合规格的商品,担心日后价格上涨。