证券投资基金业绩评价的方法与实证研究.pdf

北方交通大学
硕士学位论文
证券投资基金业绩评价的方法与实证研究
姓名:杜晓峰
申请学位级别:硕士
专业:技术经济及管理
指导教师:张秋生

莓摘要一、\孀盼夜と蹲驶鹨档牟欢峡焖俜⒄梗晕夜闹と蹲驶评价方法和指标,尽快建立科学、合理的评价方法和指标体系是十分业绩评价工作的建议。旨在推动我国证券投资基金业绩评价工作的开长性等多指标的投资基金业绩评价体系尽微薄之力/金进行科学的评价,己显得十分必要和紧迫。但是目前我国证券投资基金业绩评价的研究工作尚处于萌芽状态,因此借鉴国外成熟的基金本文通过对国内外证券投资基金评价方法的比较分析,通过对我国证券投资基金样本进行实证研究,指出了我国证券投资基金评价环境条件与国外成熟市场间的差异,进而提出现阶段我国开展证券基金展,为我国能够建立起除投资收益外,还包括证券组合风险、未来成第一章介绍了有关证券投资基金的一般性问题,对我国证券投资基金的发展做了回顾和展望,并提出了建立我国的证券投资基金评价第二章介绍了证券投资基金评价方法的两大基础理论,即马柯维茨蹲首楹侠砺酆妥时咀什ḿ勰P⒍怨外主要的证券投资基金评价方法进行比较研究,为全文的研究和分析第三章借鉴国外成熟的投资基金评价方法,对我国证券投资基金样本进行实证研究,得出实证研究结论。第四章结合实证研究结论,指出我国证券投资基金业绩评价环境有意义的工作。本论文正文共分四章。体系的必要性。提供理论基础和依据。摘要、、★
捌⋯捡杈、业《醵条件中存在的差异,提出对我国证券投资基金评价工作的建议。摘要
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。由于证券投资基金仅在投资对象、融资方式和投接投资基金”主要指证券投资基金。暂行办法》颁布之前,规范我国的投资基金市场的是三个地方法规。根据年的《深圳市投资信托基金管理暂行规定》,深圳市将投资到目前为止,直接对证券投资基金定义是不多见的,大部分是关资者类型上与投资基金有所差别,因此,我们在对证券投资基金概念的理解完全可以依赖于对投资基金概念的理解。虽然,证券投资基金与投资基金在本质上是一致的,但两者毕竟有所差别。因此,对两者的关系有必要作出说明。两者的关系简单地讲,是包含与被包含的关系。根据英国专家墓鄣恪国外的投资基金分为两种:一是直接投资基金,二是间接投资基金。“直接投资基金”一般包括创业投资基金或风险创业投资基金【和产业投资基金。“间我国法律对“投资基金”并没有统一的定义。在《证券投资基金信托基金定义为:“通过发行受益凭证,募集资金后,由专门经营管理机构用于证券投资基金或其他投资的信托业务”。上海在攴布的《上海市人民币证券投资信托基金暂行管理办法》中将证券投资信托契约并通过一定方式向社会公开发行基金的信托受益凭证所募集的专门买卖或投资于各种有价证券的专项资金以及由上述资金所信托基金定义为:“由基金发起人或由其委托的基金管理人根据投资证券投资基金评价研究的背景及意义
.と蹲驶鸬奶卣と蹲驶鹗怯刹惶囟ǖ亩嗍说姆稚⒆式鸺隙傻摹基金是众多的投资者共同出资形成的,其中绝大部分是由中小投资者ㄒ稻!⒆ḿ依聿啤Vと蹲驶鹉技螅话愣冀桓哂责管理。专家理财是为了适应经济的发展及社会化分工的进一步细化形成的各项资产”。海南省则在年的《海南省投资基金管理暂行办法》将投资基金定义为:“投资基金是指投资者通过认购基金券聚集起来,并由管理人经营的长期投资基金,基金只能用于房地产和证券投资”。我们可以发现,上述三个地方法规的定义,也是各有侧重,深瑚海南对投资基金的界定着重从行为上来下定义,上海则着重于从内容的角度下定义。年,我国出台的《证券投资基金管理暂行办法》第豕娑ǎ“本办法所称证券投资基金韵录虺苹是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资式,即通过发行基金单位,集中投资者的资金,由基金托管人托管,由基金管理人管理和运用资金,从事股票、债券目前,我国有关投资基金的概念一般都用《证券投资基金管理暂行办法》中的规定。证券投资基金的特征主要表现在以下几点:的小额资金所组成的。专业投资知识的投资专家进行管理和运用,而投资者本人并不直接负而出现的。因为,一般的大众投资者无论是投资经验、技能,还是时间都无法与投资基金经理人相比,在高风险的证券市场中,投资是非等金融工具投资。”北方交通火学硕十学位论文
的专家。如我国《基金从业人员资格管理暂行规定》的第条和第稚⑼蹲省⒔档头缦铡R话愕母鋈送蹲收撸捎谧式鹩邢蓿低风险”是设计投资基金的出发点之一,为此,大部分国家的法律都我国规定的比例是基金资产总值的%。责管理和运用,但投资所得的收益由投资者享有,所产生的风险也由常危险的。而基金经理人则可以凭借个人的投资技能化解投资的风险。这样,对基金经理人的投资