人口老龄化下的德国金融体系研究.pdf

学校代码：80201 学号：B11500203
分 类 号： F833 密级： 无








中国社会科学院研究生院
博士学位论文


人口老龄化下的德国金融体系研究


骆立云

导师姓名及职称：李扬 教授
系 别：金融系
专 业：金融学
研 究 方 向：货币理论与货币政策

评 阅 人：贺力平、胡坚、瞿强、李健、胡滨
答辩委员会：王国刚、瞿强、李健、殷剑峰、胡滨
答辩日期： 2014 年 5 月 14 日

2014 年 4 月
中国社会科学院研究生院
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年 月 日 年 月 日
中文摘要

人口因素是金融体系演变的最重要因素之一。一国在进行制度安排时应充分考虑人口因
素的影响，使金融体系在更好地满足经济需求和金融需求变化的同时，提高资本积累，并对
资源配置加以引导，实现经济稳定增长。德国面临严重的人口老龄化，然而家庭储蓄率保持
高且稳定，经济实现稳步增长，其关键在于金融发展过程中考虑了人口因素的效应。德国实
施一系列的补贴措施和税收政策，推动养老体系改革和住房金融体系构建，提高家庭储蓄积
累，实现资源在生命周期中的向后配置。在人口老龄化影响下，通过银行体系、非银行机构
和证券市场的调整，提高储蓄在转向投资过程中的配置效率，真正体现金融体系服务于实体
经济发展的本质。银行体系继续秉持以长期稳定为导向的资源配置理念，发挥各银行部门的
差异化及互补功能，并加强部门内部的兼并整合和推动业务国际化，应对人口老龄化导致的
银行盈利能力下降挑战。在非银行机构中，保险机构和共同基金规模不断扩大，保险资金在
股权投资中的重要性得到提升，并且共同基金集聚的资本通过多种渠道得到有效配置。基于
人口因素影响下的劳动力市场特征以及在传统产业方面的优势，德国关闭为高科技创新企业
提供上市的新市场（Neuer Markt）， 加强传