宿淑玲《金融学》2015 68 第四章 金融资产.ppt

LOGO 第四章金融资产 2 ?教学目的与要求: ?本章主要阐述金融资产的种类、特征以及金融资产的价值评估。要求学生掌握金融资产的含义、特性,主要的金融资产类型,包括信用资产、权益资产和外汇资产; 掌握金融衍生资产的主要类型及其含义功能;掌握金融资产价值评估的基本方法,包括债券的价值评估和股票的价值评估。?教学重点与难点: ?金融资产的种类与特性?金融衍生资产的功能; ?债券与股票价值评估的基本方法 3 教学内容?§4-1 金融资产的种类与特性?§4-2 金融衍生资产?§4-3 金融资产价值评估 4 § 4-1 金融资产的种类与特性金融资产( financial assets) 是一种未来收益的索取权,是证明资金交易的合法凭证。一般将金融资产界定为具有现实价格和未来估价、且具有特定权利归属关系的金融工具的总称。(金融工具是资金短缺方为了筹集资金而发行的各种书面凭证。) ? 金融资产与实物资产都是持有者的财富。随着经济的发展和人们收入的增加,经济主体金融资产持有的比重会逐步提高。同时,为了既获得较高收益又尽量避免风险,人们对金融资产的选择和对各种金融资产间的组合也越来越重视。?金融资产以价值形态存在, 代表了对商品和服务的请求权。?金融资产是一种索取实物资产的权利; ?金融资产方便了实物资产的收益分配和转移?金融资产具有更强的流动性和较低的保存成本.?实物资产;以住宅、大宗耐用消费品、工厂、设备等物理形式存在,可以直接给人们带来效用或服务。 56 附加页?最具代表性的定义当数美国财务会计准则委员会的界定: “资产是一特定主体因为过去的交易或事项而形成的,并为主体拥有或控制的、可能的未来经济利益”。?美国会计学家斯普瑞格( )在 1907 年出版的《账户原则》( Philosophy of Accounts )一书中,将资产定义为“以前所提供服务的聚集和将要获取的服务的贮存”; 1929 年出版的《会计中的经济学》 Economics of Accountancy )认为,资产是“指处于货币形态的未来服务,或可转换货币的未来服务。……这些服务之所以成为资产,仅仅因为它对某个人或某些人有用”。?目前我国:资产,是指过去的交易、事项形成并由企业拥有或控制的资源,该资源预期会给企业带来经济利益。并以此为依据制定了《企业会计制度》。 7 一、金融资产(金融工具)的特征 P109 金融资产的主要特征一般概括为期限性、流动性、风险性、收益性金融工具的“三性”特征如何考察资产的流动性? 几种收益率的计算! 8 二、传统金融资产的种类货币资产信用资产权益资产货币资产作为交易媒介、价值尺度和财富储藏手段,是最基本的和最重要的金融资产,在金融和经济发展中扮演着极为重要的作用。信用资产是由借贷行为产生而形成的对债务人在未来某个时间收回本金和获取利息收益的索取权,是早期在货币资产基础上产生的重要的传统融资和投资工具权益资产是对证券发行公司在偿付债务后的收益进行分配的收益索取权和对公司经营决策的投票权,通常以股票(stock) 的形式表示。两者关系? 9 三、金融创新与金融资产的创新?在 20 世纪 60 年代以来,金融创新,特别是金融工具的创新层出不穷。各种新的金融工具不断涌现,进一步地适应并推动了金融和经济的发展。?按照银行资产负债表可以分为表内创新工具和表外创新工具?按照融资方式可以分为存款创新工具、贷款创新工具、债券创新工具和股票创新工具?按中介功能可以分为转移价格方向的创新工具、转移信用风险的创新工具、增强资产流动性的创新工具、信用创造和股权创造的信用工具等。金融资产原生资产衍生资产货币资产信用资产权益资产外汇资产金融远期金融期货金融期权金融互换实物货币金属货币信用货币票据贷款债券普通股优先股现钞现汇远期利率远期汇率股指期货利率期货外汇期货股票期权利率期权外汇期权货币互换利率互换混合互换