投资收益与风险(1).ppt

第七讲 收益与风险
第一节 证券投资收益
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一、股票的收益
股票收益的构成
1、股息（红利）收益。是股票持有者定期从股份公司取得的一定利润。优先股按固定的股息率优先取得股息。如果有剩余利润然后向普通股股东分配,称之为分红。
2、资本利得。即买卖价差收益。
股息派发的形式
1、现金股息 2、股票股息 3、财产股息
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二、股票收益的衡量
持有期收益率受到股票的买卖价格的直接制约，持有期收益率越高，投资者得到的报酬率也越高。
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三、债券的收益
债券收益的构成
1、利息收入
2、偿还差益
3、利息再投资收益
债券收益的衡量
债券的收益率反映债券持有者在一段时期(通常为1年)内的收益水平，是投资收益与投资成本的比率，通常受到发行价格、认购价格、期限、债券利率的影响。
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债券收益率的类型
发行日
购买日
出售日
到期日
认购者收益率
持有期收益率
到期收益率
持有期收益率
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（一）一次还本付息债券单利收益率
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（二）分期付息债券单利收益率
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（三）分期付息债券复利到期收益率
上述计算的收益率都忽略了分期获得利息的再投资因素，而事实上，债券持有人是可以用持有期内获得的利息再投资获利，从而提高到期收益率的。
案例：考虑到利息再投资因素，购买哪种债券更划算？
债券
面值
息票
利率
年付息次数
剩余
年限
买入
价格
单利到期收益率
A
100
%
1
5
90
9%
B
100
9%
1
5
100
9%
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复利到期收益率计算
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（四）贴现债券收益率
一般情况下，期限在1年以内的贴现债券的收益率用单利方式计算；期限超过1年的用复利方式计算。
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